Merci pour la musique – Tencent acquiert une participation dans Universal Music | Entreprise

jeC'ÉTAIT UN bel exemple de déterminisme nominatif. Le 31 décembre, un consortium dirigé par Tencent, un conglomérat numérique chinois géant, a annoncé qu'il achetait 10% d'Universal Music Group, une filiale de Vivendi, une société française, pour 3 milliards d'euros (3,4 milliards de dollars). L'accord, abordé pour la première fois en août, donne à Tencent une participation dans une entreprise dont le catalogue couvre des artistes de ABBA et Bob Marley à Jay-Z et Taylor Swift.

L'achat de Tencent valorise Universal à environ 30 milliards d'euros. C'est remarquable, pour deux raisons. La première est que la capitalisation boursière totale de Vivendi n’est que de 31,5 milliards d’euros. Mais Universal n'est que la plus grande composante d'un conglomérat qui comprend également Canal +, une chaînela télé et Havas, un PR-et-entreprise de publicité. Les deux rapportent des centaines de millions d'euros et Vivendi n'est que peu endetté.

La seconde est qu’elle illustre la remarquable reprise de l’industrie de la musique enregistrée au cours des dernières années. La Fédération internationale de l'industrie phonographique, un organisme professionnel, estime que les ventes de musique enregistrée se sont élevées à 23,9 milliards de dollars en 2001. En 2014, elles avaient chuté de 40% pour atteindre 14,3 milliards de dollars (voir graphique). L'industrie a largement blâmé le piratage alimenté par Internet.

Aujourd'hui, cependant, Internet est devenu le meilleur ami de l'industrie musicale. Des entreprises de streaming de musique comme Spotify, une société suédoise, et Deezer, une société française, ont surpassé les pirates avec un mélange de commodité pour aller partout où les smartphones et la tarification par abonnement sont possibles. Pour 9,99 $ par mois, les utilisateurs de Spotify ont accès à plus de 50 millions de chansons (les vrais skinflints ne peuvent rien payer s'ils sont prêts à accepter des publicités). Les volumes élevés compensent les prix bas. Spotify compte à lui seul plus de 100 millions d'utilisateurs payants, ce qui a aidé l'entreprise à atteindre une valorisation de 27 milliards de dollars lors de son introduction en bourse en avril. Il a également contribué à inverser la baisse des revenus de l'industrie musicale, en hausse de 34% par rapport à leur nadir de 2014.

Le marché du streaming est très concentré. Spotify et Apple en représentent plus de la moitié. Mais de nombreuses entreprises tentent néanmoins leur chance, notamment Google, Amazon et Tencent lui-même, dont la filiale de diffusion de musique compte environ 35 millions d'utilisateurs payants en Chine. Le dernier venu est ByteDance, mieux connu pour avoir développé TikTok, une application de médias sociaux à la mode; Resso, son service de streaming, est sorti en Inde et en Indonésie le mois dernier.

Cette ruée vers de nouveaux entrants attirera de nouveaux clients et contribuera à la croissance du marché. Cela stimulera également les entreprises, comme Universal, qui contrôlent la musique que les entreprises de streaming doivent concéder sous licence. Les revenus d’Universal ont augmenté de 24% l’année dernière. L'achat de Tencent ressemble donc à une tentative de profiter des deux côtés du jeu.

Cela correspond également au goût de Tencent d'investir dans d'autres entreprises et à sa présence croissante dans l'industrie du divertissement occidentale. L'entreprise est surtout connue pour WeChat, une application de chat, de paiement et de médias sociaux polyvalente avec plus d'un milliard d'utilisateurs. Mais il a des participations dans des centaines de petites entreprises. C'est la plus grande société de jeux vidéo au monde: les revenus des jeux ont représenté environ les deux cinquièmes de son total de 313 milliards de yuans en 2018 (47 milliards de dollars). Il possède Riot Games, les créateurs de "League of Legends", un titre e-sport dont les plus gros matchs attirent des dizaines de millions de téléspectateurs. Il détient une participation majoritaire dans Supercell, le studio finlandais derrière le jeu mobile à succès "Clash of Clans". Et il détient une part de 40% dans Epic Games, une firme américaine dont les offres incluent «Fortnite», un tireur en ligne populaire. Epic Games était évalué à près de 15 milliards de dollars en 2018.

Tencent Music Entertainment Group, la filiale de streaming de la société, a été cotée à la bourse de New York en 2018. Sa société de production cinématographique a été impliquée dans des films tels que "Wonder Woman" et "Terminator: Dark Fate", le sixième opus de l'interminable " Franchise Terminator. L'accord universel n'est peut-être pas non plus la fin de l'histoire. Vivendi a donné à Tencent la possibilité de doubler sa participation au même prix et a laissé entendre qu'il pourrait vendre encore plus d'Universal au géant chinois à l'avenir. Tencent sera-t-il de retour?

Cet article est paru dans la section Business de l'édition imprimée sous le titre "Tencent achète une participation dans Universal Music"

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