jen 1922 Vladimir Lénine, critiqué par les militants communistes pour avoir toléré un rôle infime pour le secteur privé dans la Russie bolchevique, a insisté sur le fait qu’il s’agissait d’un compromis raisonnable car l’État contrôlerait toujours « les hauteurs dominantes » de l’économie. Pendant une grande partie du reste du XXe siècle, cette expression en est venue à désigner l’ingérence de l’État – non pas une répression complète des marchés privés, mais une préférence pour un rôle économique dominant joué par les mandarins du secteur public.

Dans les années 1980, cela a changé. Pendant la majeure partie de la période qui a suivi, ce sont les forces du marché, plutôt que l’État, qui ont pris le dessus en Occident, même lorsque les gouvernements de centre-gauche étaient au pouvoir. Mais Daniel Yergin, co-auteur d’un livre intitulé « Commanding Heights » en 2002, soutient que le concept est de retour. Les projets de loi de dépenses du président Joe Biden sur les infrastructures, les semi-conducteurs et le climat cherchent à utiliser la politique industrielle pour renforcer les investissements en Amérique et contrer la concurrence géopolitique de la Chine. Son gouvernement a un zèle réglementaire de gauche qui n’a pas été vu depuis des générations. « La main de l’État régulateur s’est renforcée », affirme M. Yergin, également vice-président de S&P Global, une firme de recherche.

Pour ces raisons, la perspective d’une impasse après que les républicains semblent sur la bonne voie pour regagner de justesse la Chambre des représentants lors des élections de mi-mandat du 8 novembre sera probablement salutaire pour les affaires, même si le Grand Old Party ne parvient pas à réaliser les gains considérables au Sénat que certains avait prédit. Si rien d’autre, cela empêchera encore plus de « Bidenomics » à grosses dépenses, réduisant potentiellement la pression à la hausse sur l’inflation et les taux d’intérêt.

Pourtant, les résultats des élections ne sont pas une victoire sans mélange pour America Inc. Bien que la paralysie politique à Washington puisse contraindre l’aile la plus progressiste du Parti démocrate et les populistes globophobes parmi les républicains, les centristes ne peuvent pas faire grand-chose à court terme pour endiguer la crise. marée réglementaire. De plus, les résultats dans les courses d’État dépeignent un pays divisé en camps idéologiques conflictuels. Que ce soit dans des États rouges comme la Floride et le Texas ou dans des États bleus comme la Californie, les gouvernements sont de plus en plus désireux de diriger les entreprises. Les entreprises ont du mal à franchir le gouffre.

Avant même que le décompte final des votes n’arrive, le tableau post-électoral pour les entreprises américaines est déjà le plus clair en matière d’impôts. Le contrôle républicain de la maison éliminerait deux préoccupations immédiates. Le premier est l’ambition de la Maison Blanche de faire passer des augmentations de l’impôt sur les sociétés, des impôts sur les bénéfices exceptionnels des sociétés pétrolières, ou les deux. La deuxième inquiétude apaisée est celle d’une nouvelle folie fiscale. Certes, de nombreuses entreprises en contact avec les consommateurs ont bénéficié du coup de fouet apporté aux ménages grâce au plan de sauvetage américain de 1,9 milliard de dollars de M. Biden en mars 2021. D’autres, telles que les entreprises d’équipement de construction, les opérateurs logistiques, les fabricants de puces et les entreprises d’énergie propre, devraient en bénéficier. du trio de 1,7 billion de dollars de factures de dépenses imposées par l’administration Biden au cours de la dernière année. Cependant, avec une inflation annuelle de 8 %, de nouvelles dépenses, si elles étaient financées par la dette, seraient dangereuses. Cela ferait grimper les salaires et les autres coûts.

Les choses sont plus floues lorsqu’il s’agit de l’état réglementaire. Même si la droite gagne le contrôle des deux chambres, M. Biden opposerait son veto à toute tentative d’arrêter son virage brutal vers la gauche sur des questions telles que la politique de concurrence ; la Federal Trade Commission se prépare pour certaines affaires très médiatisées, y compris un procès antitrust contre Meta, la société mère de Facebook, qui devrait commencer en décembre 2023. Avec le contrôle d’au moins une chambre, les républicains peuvent faire des bêtises, convoquant les régulateurs au Capitole Hill, ou refuser les demandes d’argent des agences. Ils sont contrariés par certaines questions qui préoccupent également de nombreuses grandes entreprises, telles que les tentatives de la Securities and Exchange Commission, l’organisme de réglementation du marché, d’exiger des divulgations d’émissions capricieuses.

À d’autres égards importants, cependant, le parti qui traitait l’Amérique des affaires comme un compagnon de lit a commencé à la renier. Comme les démocrates, bien que pour des raisons différentes, les républicains veulent réduire les grandes technologies à leur taille. Tout comme Donald Trump a courtisé les électeurs cols bleus, certains de ses acolytes les plus notables ont épousé des causes qui sont anathèmes pour les grandes entreprises, telles que des salaires plus élevés et des conseils de travailleurs, tout en se tournant contre les favoris du laissez-faire comme la mondialisation et l’immigration. En fin de compte, ce sont peut-être les tribunaux, et non les républicains, qui s’avèrent être le dernier rempart contre les régulateurs excessifs.

Les entreprises peuvent avoir le plus de difficulté à tenir à distance l’interventionnisme dans les États. Avec Washington bloqué, les États se transforment en bastions de l’unité idéologique et prennent les choses en main. À l’approche des élections, seuls 12 des 50 États avaient des gouvernements divisés, note Neil Bradley du NOUS Chambre de commerce, principal groupe de pression d’America Inc. Cela les enhardit à s’immiscer dans ce qui était autrefois considéré comme les affaires internes de l’entreprise, depuis le « mauvais travail » de PDGs aux investissements, aux politiques de prêt et à la taille des rachats d’actions. Cela laisse les entreprises dans la position délicate d’essayer d’apaiser les états rouge foncé et bleu foncé en même temps. Comme le dit M. Bradley, les entreprises voient « le Texas leur dire qu’ils doivent faire une chose et la Californie leur dire qu’ils doivent faire le contraire ».

Prendre le Mickey

Une façon pour les entreprises de faire face à cela est de garder la tête basse et le nez hors de la politique. Les conséquences d’une mauvaise interprétation des humeurs politiques locales peuvent être graves. Il suffit de demander à Disney, dont la rencontre avec Ron DeSantis, le gouverneur de Floride, pourrait être d’autant plus coûteuse après que sa victoire écrasante à la réélection le place en pole position pour défier M. Trump pour la nomination républicaine à la présidentielle de 2024. Alternativement, les entreprises pourraient également faire pression sur le gouvernement fédéral pour un ensemble unique de règles dans des domaines tels que la verdure ou la confidentialité des données, même si celles-ci ne sont pas toutes du goût des entreprises. Cela aiderait à nettoyer le champ de mines État par État. C’est aussi fantaisiste à une époque d’impasse. Du haut des hauteurs du ciel bolchevique, Lénine doit rire. ■