GE trouve des amis à Wall Street

ON AOÛT Les vingtièmes noteurs de crédit chez Fitch ont mis en garde contre des réserves financières insuffisantes par rapport aux coûts des soins de longue durée pour les acheteurs de produits d'assurance chez General Electric. Quelques jours plus tôt, Harry Markopolos, un enquêteur comptable, alléguait l’insuffisance du provisionnement des réserves en GELa division d’assurance et la comptabilisation inappropriée de ses avoirs pétroliers dans Baker Hughes. Cela, a affirmé le détective du groupe, qui s’est rendu célèbre en révélant le schéma de Ponzi de Bernard Madoff, pourrait creuser un trou de 38 milliards de dollars dans les comptes du conglomérat industriel. Son prix de l'action a chuté de 11% en réponse.

Jusqu'ici, si familier. Les faux pas de la direction et d’autres difficultés ont effacé 70%, soit 200 milliards de dollars des États-Unis. GECapitalisation boursière depuis 2016. La défense intégrale de la défense GE surprise de ses dirigeants, même si elle a pris une forme particulièrement machiste lorsque Larry Culp, son troisième patron en trois ans, a acheté 3 millions de dollars GE actions pour montrer sa confiance dans l'entreprise. Ce qui était vraiment étonnant, c’est le soutien apporté au géant en difficulté par des experts, des investisseurs et des analystes.

Harvey Pitt, ancien président de la Securities and Exchange Commission des États-Unis (SECONDE), a reproché à M. Markopolos de se rendre public sans donner à son cible la possibilité de répondre à ses préoccupations. Stanley Druckenmiller, un investisseur milliardaire respecté, a salué les efforts de M. Culp pour redresser la situation de la société et a ajouté à sa GE exploitations. Goldman Sachs, qui n'évalue pas GEDe ses actions, a envoyé à ses clients une analyse privée qui a conclu que les niveaux de ses réserves pour soins de longue durée «se comparent favorablement à ceux de ses pairs».

Même certains vendeurs à découvert ont soutenu GE– et a reproché à M. Markopolos de leur avoir donné mauvaise réputation en rédigeant son rapport pour un investisseur en échange d'une réduction des bénéfices réalisés si GELe cours de l’action a baissé. Un important vendeur à découvert, M. Markopolos, a été qualifié de "téméraire, malhonnête et surtout secret".

Cette vague de soutien ne signifie pas que GE est en clair. Joshua Ronen, professeur de comptabilité à la Stern School of Business de l’Université de New York, a examiné GELes documents officiels de Baker Hughes concernant ses avoirs et les ont trouvés «déroutants». le SECONDE et le ministère de la Justice enquêtent sur des irrégularités comptables dans ses divisions d'assurance et de production d'électricité. GE nie avec véhémence tout acte répréhensible. En ce qui concerne les risques inhérents à son portefeuille de soins de longue durée, les opinions divergentes de Goldman Sachs et Fitch suggèrent que des personnes raisonnables peuvent ne pas être d’accord sur la taille du passif. Mais ils sont grands.

Et M. Markopolos a aussi ses défenseurs. Carson Block de Muddy Waters, un vendeur à découvert éminent, souligne que les honoraires de l’enquêteur ne sont pas inappropriés tant qu’il a fait connaître son intérêt économique, ce qu’il a fait. «Personne ne fait de recherche pour des œuvres de bienfaisance», déclare M. Block. Pourtant, le fait que tant de gens aient sauté dessus GELa défense trahit un regain d’optimisme quant à l’ancien chéri de America Inc. Avec M. Culp, recruté après un relais réussi à la barre de Danaher, un conglomérat plus petit, GE peut enfin trouver des amis à Wall Street.

Laisser un message

Your email address will not be published.