BERLIN ET SHANGHAI
UNEANNUEL DE T DAIMLER réuni en mai, un actionnaire a capturé l'ambiance. "Ne remplacez pas l'étoile Mercedes par un dragon chinois", a imploré Deka Investment, un grand gestionnaire d'actifs, faisant référence à l'achat en 2018 par Geely, une société chinoise qui possède également la Volvo de Suède, d'une participation de 9,7% dans la voiture allemande. géant. Daimler fait maintenant face à la montée d'un deuxième dragon. Groupe automobile de Pékin (BAIC) serait en passe de doubler sa participation dans Daimler à près de 10%. Cela lui permettrait de devancer Geely en tant que principal actionnaire de l’entreprise.
Si la manœuvre de Geely était une surprise, BAICN'est pas. En juillet, la société d'État a saisi 5% de Daimler. Bien que le dragon ne soit pas encore sur le capot, il l’est depuis longtemps: les moteurs, groupes motopropulseurs et autres pièces qui entrent dans les voitures Mercedes-Benz de Daimler vendues en Chine sont fabriqués dans le cadre de deux coentreprises avec BAIC mis en place depuis 2005. Avec des ventes de voitures chinoises en baisse en 2018 et 2019 après des années de croissance régulière, les constructeurs nationaux misent sur les voitures premium pour la croissance. Il en va de même pour Daimler, dont les performances financières ont été moins inspirantes que celles de ses voitures. Le cours de son action a presque diminué de moitié depuis 2015.
Pour BAIC, la relation avec Daimler est «d'une importance existentielle», explique Robin Zhu de Bernstein, une firme de recherche. En 2018, les ventes de Beijing Benz, l'une de ses entreprises, ont augmenté de 16% sur un an et ont représenté 90% de BAICRevenus totaux de. M. Zhu note que BAIC a longtemps coulé les bénéfices de Beijing Benz – un ordonné 10 milliards de yuans (1,5 milliard de dollars) en 2018 – dans «la fosse sans fond» de BAICLes marques nationales, qui ont perdu 6,5 milliards de yuans.
Un plus grand intérêt dans Daimler pourrait être une tentative de restaurer la perception que BAICet non Geely, est le principal partenaire des Allemands. Un porte-parole de Daimler a déclaré qu'il accueillait les investisseurs à long terme, en particulier ceux qu'il connaît bien. La firme allemande détient 9,6% BAIC Motor, filiale de la société chinoise cotée à Hong Kong, et 3% de BluePark, un autre BAIC filiale qui fabrique des voitures électriques et des batteries.
De nombreux Allemands s'inquiètent néanmoins. Avec environ 5% de plus, le duo chinois pourrait bloquer certaines décisions stratégiques, explique Marc Tüngler de DSW, une organisation qui représente les intérêts des investisseurs privés allemands. La paire pourrait facilement unir ses forces. Geely peut être une propriété privée mais, dit M. Zhu sans ambages, «les deux représentent finalement l'État chinois».
Geely et BAIC peut éviter des participations distinctes supérieures à 10% pour éviter de déclencher un examen par BaFin, le régulateur financier allemand. Mais Daimler est apparemment déjà préoccupé par le fait qu'un enjeu chinois élargi puisse inviter à un examen minutieux de la part d'un organisme gouvernemental américain qui examine les transactions étrangères, y compris celles entre des entreprises étrangères avec des filiales américaines. Une autre coentreprise chinoise de Daimler, avec BYD, un fabricant de voitures électriques, pourrait être mis à rude épreuve alors que le Congrès essaie d'empêcher l'argent fédéral de payer les autobus chinois, qui BYD vend en Amérique. Le 15 décembre, l'ambassadeur de Chine en Allemagne a menacé de riposter contre son industrie automobile si le pays se pliait aux demandes américaines d'interdire à Huawei, un géant des équipements de télécommunications, de ses réseaux. Pour Daimler, cela nécessite une manipulation habile.■
Cet article est paru dans la section Affaires de l'édition imprimée sous le titre "Les constructeurs automobiles chinois pourraient bientôt posséder un cinquième de Daimler"
