Un jeu de grande somme – Tencent Video combat iQiyi dans les guerres de streaming en Chine | Affaires

LAUNCHED DANS 2010, iQiyi s'est habitué à ce que la presse étrangère l'appelle «le Netflix de Chine». Ce n’est pas le pire surnom, étant donné le succès du pionnier du streaming vidéo. Mais Gong Yu, fondateur et patron d'iQiyi, insiste sur le fait que son entreprise est plus précisément décrite comme «Netflix plus». Une réclamation audacieuse pour une entreprise déficitaire valant un quinzième de plus que la centrale américaine de divertissement (génératrice de trésorerie) d'une valeur marchande de 214 milliards de dollars. Pourtant, M. Gong a raison.

Comme Netflix, iQiyi offre à ses clients un catalogue complet de contenus sous licence et originaux. Contrairement à Netflix, qui repose presque entièrement sur les frais d'abonnement, iQiyi a plusieurs sources de revenus. Les «frais d’adhésion», qui commencent à 19,8 yuans (2,87 dollars) par mois, ont représenté un peu plus de la moitié des 7,4 milliards de yuans de revenus d’iQiyi au deuxième trimestre. Le reste provenait principalement d'une boutique en ligne (qui vend des «produits liés au divertissement»), d'une branche naissante de jeux mobiles, d'une entreprise de livres électroniques et de publicités; iQiyi exploite un modèle «freemium» qui permet aux utilisateurs plus avertis de diffuser du contenu gratuitement à condition qu'ils acceptent de regarder des publicités.

Idéalement pour iQiyi, qui fait peu d'affaires en dehors de son marché domestique, Netflix est bloqué en Chine, en vertu de lois qui interdisent beaucoup de contenu étranger. Mais cela ne veut pas dire que la Chine est libérée des guerres en continu du type qui oppose Netflix à des rivaux comme Disney, HBO (appartenant à À&T) et NBCUniversel (appartenant à Comcast). Loin de là. M. Gong se bat contre Tencent Video, qui fait partie du conglomérat technologique éponyme. Il a dépassé iQiyi fin juin avec 114 millions d’abonnés vidéo aux 105 millions d’iQiyi (voir graphique). La société de M. Gong a perdu 14 millions d'abonnés au cours du dernier trimestre, tandis que Tencent Video, qui gère également un modèle freemium et facture 20 yuans par mois aux abonnés, a ajouté 2 millions.

IQiyi insiste sur le fait que le revers est dû à des facteurs ponctuels, tels que la perturbation de la production de films provoquée par un virus, qui a temporairement vidé le pipeline de contenu. Peut-être. Mais Tencent Video propose une sélection plus riche de contenus en anglais, y compris des séries télévisées à succès comme «Tchernobyl» et «Silicon Valley». Plus important encore, la rivalité entre Tencent Video et iQiyi est une guerre par procuration entre le puissant Tencent et la fading Baidu, une société de recherche qui est le propriétaire majoritaire d'iQiyi. En effet, iQiyi a semblé le concéder dans son dernier rapport annuel, en écrivant que «les concurrents comprennent des entreprises bien capitalisées capables d'offrir des rémunérations plus attractives pour les talents».

Pourtant, comme peuvent en témoigner les Occidentaux qui paient quelques abonnements vidéo, le streaming n'est pas un jeu à somme nulle. Gigi Zhou de BOCOM International, un courtier, estime que le marché chinois sera bientôt assez grand pour soutenir à la fois iQiyi et Tencent Video, qui doivent également gagner de l'argent. Mme Zhou s'attend à ce que 400 millions de Chinois s'abonnent à des plates-formes de streaming vidéo d'ici 2023, contre quelque 300 millions en 2019. Tant qu'aucun nouveau rival n'apparaît, chaque entreprise pourrait capturer environ 150 millions, les aidant à répartir les coûts sur plus d'abonnés et ainsi réaliser des bénéfices.

Avant que la paix ne puisse éclater, iQiyi fait face à un autre combat. Le 13 août, elle a déclaré qu’elle faisait l’objet d’une enquête de la part de la Securities and Exchange Commission américaine après qu’un vendeur à découvert l’a accusée de gonfler les données de vente, une accusation qu’elle nie. S'il est reconnu coupable, il devra peut-être se retirer de la bourse Nasdaq de New York. La stabilité du cours de l’action de la société implique que la confiance des investisseurs en M. Gong endurci au combat est inébranlable.

Cet article est paru dans la section Business de l'édition imprimée sous le titre "Un jeu à grande somme"

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