Les nouvelles majors – BP et autres majors pétrolières contre les services publics | Entreprise

jeWEBINAIRES NVESTOR ne sont généralement pas des divertissements de masse. Mais quelque 25000 personnes ont écouté ce mois-ci lorsque BP décrit des plans pour transformer son entreprise. En tête de la liste des choses à faire du géant britannique du pétrole et du gaz, sa capacité éolienne, solaire et bioélectrique est passée de 2,5 gigawatts (GW) l'année dernière à 20GW d'ici 2025 et 50GW d'ici 2030, lorsque l'investissement annuel dans l'énergie à faible émission de carbone atteindra environ 5 milliards de dollars. BP espère devenir un nouveau type de major de l'énergie. Ce n'est pas seul.

Les services publics d'électricité européens sont récemment devenus les principaux développeurs mondiaux de projets éoliens et solaires en dehors de la Chine (voir graphique). Celles-ci offrent de la croissance et, à l'ère des taux d'intérêt ultra bas, des rendements stables grâce aux contrats à long terme. Les préoccupations liées au changement climatique signifient que les grands projets de forage risqués doivent offrir des rendements plus élevés pour attirer les investisseurs. Michele Della Vigna de Goldman Sachs, une banque, estime que le coût du capital différent pour les investissements dans le pétrole et les énergies renouvelables implique un prix allant jusqu'à 80 dollars la tonne de dioxyde de carbone, bien au-dessus de la moyenne mondiale d'environ 3 dollars. Alors que les cours des actions de géants pétroliers tels qu'ExxonMobil ont chuté au milieu de la crise pandémique de la demande de brut, ceux des majors de l’électricité, comme l’Espagne Iberdrola, en Allemagne RWE ou au Portugal EDP, sont en hausse cette année. Celui d'Orsted, champion danois de l'énergie éolienne, a augmenté d'un tiers. BP veut entrer.

Il y a dix ans, la capacité excédentaire, la crise financière et la concurrence des entreprises d’énergie renouvelable mettaient en péril les sociétés d’électricité traditionnelles européennes. Face à la baisse de la valeur de leurs actifs de charbon et de gaz, beaucoup ont pris au sérieux le passage à une énergie plus propre, déclare Deepa Venkateswaran de Bernstein, une société de recherche. Orsted est passé d’une entreprise d’État en difficulté à devenir le plus grand développeur mondial d’éolien offshore. Cette année RWE et E.SUR, une autre entreprise allemande, a échangé des actifs, avec E.SUR se concentrer sur les grilles et RWE sur la production d'énergie propre. Iberdrola, EDP et Enel, l’Italie, ont investi dans des projets éoliens et solaires en Europe et au-delà.

Désormais, la baisse du coût des énergies renouvelables coïncide avec l'ambition croissante de les déployer. Dev Sanyal, qui dirige BPS dans le secteur des énergies renouvelables, voit «une demande très dynamique» de l'Amérique, où les États et les entreprises sont plus attachés au vert que le gouvernement fédéral câlinant le carbone. En Europe, qui veut une électricité neutre en carbone d'ici 2040, les plans énergétiques nationaux nécessitent un investissement total de 825 milliards d'euros (960 milliards de dollars) au cours de la prochaine décennie, estime Goldman Sachs.

M. Sanyal dit que BPLes capacités de trading et la gestion de projet de lui donneront un avantage dans ces projets, qui offrent un taux de rendement de 8 à 10% sur les capitaux propres investis. Mais BPLa capacité éolienne et solaire prévue en 2025 serait inférieure à la moitié de ce qu’Enel ou Iberdrola auront d’ici là, estime Bernstein. Henrik Poulsen, le patron sortant d’Orsted, affirme que la construction d’une éolienne en mer n’est pas la même chose que la construction d’une plate-forme pétrolière. «Nous avons beaucoup plus d'expérience et nous avons des achats plus solides», affirme-t-il.

Ceux qui ont des ambitions vertes peuvent se réconforter. Une demande future abondante d'énergies renouvelables devrait laisser de la place à tous. George Papadimitriou, qui dirige l’entreprise verte d’Enel en Amérique du Nord, accueille de nouveaux rivaux bien capitalisés. La participation des sociétés pétrolières et gazières, dit-il, «confirme que nous sommes sur la bonne voie».

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Cet article est paru dans la section Business de l'édition imprimée sous le titre "Les nouvelles majors"

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